投资者需要注意：短期产品不宜频繁倒腾

投资者需要注意：短期产品不宜频繁倒腾
   近年来，银行发行的超短期和短期理财产品大行其道，不仅数量激增，预期收益率也节节攀升。

不过，投资者需要注意的是，理财产品都存在发行期和回款期，理财资金此时处于闲置状态，收益很低甚至没有收益。超短期和短期理财产品倒腾得越多，则资金的闲置时间越长。*后算下来，实际收益很可能不如守住一只期限稍长的产品。

发行期只有活期利息例如，一款7天期产品的预期年化收益率为5%，发行期为3月28日至31日，起息日为4月1日，到期日为4月8日。在发行期的4天时间里，理财资金处于闲置状态，银行通常只付给活期利息，目前年利率为0.4%。纵观市场上的产品，发行期存在不小的差异，投资期限如果为7天，则发行期一般在4天左右；投资期限如果为14天，则发行期一般在5天左右；投资期限如果在1至3个月，则发行期在7至14天之间。

那么，为了避免资金闲置，投资者是否可以赶在发行期的*后**才把钱挪过来购买该产品？能否在上一款产品到期后，赶在下一款产品发行期的*后**去买？答案显然是否定的。目前高收益的超短期和短期产品供不应求，往往在发行首日银行一开门就被“**”，投资者只有赶在**时间**才有可能买到。这意味着，投资者必须承受发行期的低收益。

回款滞后期*长有5天对于赎回过基金的投资者而言，对T+N的回款限制一定不陌生。基金投资者在发出赎回指令后，资金在数个工作日内才能到账。银行理财产品也存在这种情况。产品期满后，理财资金本息的返回需要花费一定的时间。

仍以上述产品为例，其合同规定，银行在到期日后3个工作日内支付本金和收益，而到期日至支付日之间不计付利息或收益。也就是说，到期日并不是还款日，中间存在一定的滞后期。资金在还款期处于完全的闲置状态，连活期存款的收益都没有。需要注意的是，还款期按工作日计算，如果中间遇上周末，还款期*多可能会拉长到5天。

通常，银行理财产品的回款期为2至7天，主要视产品的设计和中间的操作环节而定。就银行的实际操作而言，还款期的限制一般不是有意刁难投资者，因为银行需要一定的时间对产品进行清算，尤其是涉及到其他金融机构的产品，中间环节会更长。例如，挂钩型产品和信托型产品还款期一般比较长。

收益率被闲置时间摊薄如果投资者热衷于购买超短期或短期理财产品，资金不断在这些产品之间倒腾，但购买的甲产品到期后，很可能要等几天才能购买乙产品，资金在产品之间出现闲置。

有媒体报道称，某投资者半年时间先后买了8款超短期理财产品，每款产品的预期年化收益率都超过4%，个别甚至超过6%，但半年下来的*终收益，还不如从一开始就直接购买一款半年期产品。原因在于，在半年时间里，其资金的闲置时间长达一个月。

尽管超短期理财产品的预期年化收益率看上去很美，但由于期限很短，资金闲置时间对*终收益的摊薄效应很明显。期限较长的产品虽然也存在资金闲置时间，但由于理财期限较长，摊薄效应并不明显。

综上所述，频繁倒腾超短期和短期理财产品可能得不偿失。尽管为了规避持续加息的风险，投资者有必要将资金保持一定的流动性，但也不宜流动得太频繁。