新聞詳情
美元走低下半年中國出口總體不樂觀
日期：2025-05-08 16:49
瀏覽次數：1232
摘要：
美元走低下半年中國出口總體不樂觀
外彙市場上周波瀾不驚，美元指數在74附近遭遇較強阻力，短期仍有走強可能。歐元和澳元區間整理，並有下行空間。與此同時，穆迪下調了對日本的主權債務評級，不過市場反應不強。日本央行已表示，如果日元持續升值，將進行乾預。
美元在疲弱中走低
上周五，一年一度的全球央行行長會議在美國召開。美聯儲主席伯南克在全球央行年會上發表講話，表示美國經濟複蘇進度遠不及預期，美聯儲將采取進一步的刺激政策幫助經濟複蘇。但伯南克冇有提出明確的經濟刺激計劃。
近期美國數據有好有壞。從消息麵來看，美國*新公布的經濟數據意外強勁：美國7月耐用品訂單數據為增長4.0%，大幅好於預期的2.0%和前值－2.1%，緩解了對美國經濟陷入二次衰退的擔憂。然而，就業人數仍差強人意，美國勞工部公布的前一周初請失業金人數增加5000人至41.7萬人，遠差於長預期的下降至40.5萬人，堪薩斯州聯儲製造業指數也不及預期。
澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛則認為，美聯儲是否將進行量化寬鬆並不重要。由於失業率高企，美國將維持低利率以及寬鬆美元較長的時間，但美國的財政政策將很難保持長時間的“刺激”，美國經濟的增長將放緩。
中國銀行外彙交易員從技術圖形上分析，美元指數區間震蕩幅度逐步縮窄，在73.5附近多次獲得有效支撐，上方74.7有較大阻力。
關注歐元區係統性風險
希臘國債價格大幅下跌，法國宣布財政緊縮的計劃，目前態勢下，歐洲形成財政緊縮已成為趨勢。
值得注意的是，由於各國的經濟發展態勢以及財政狀況不儘相同，因此形成“歐洲聯合債券”共識的可能性很小，歐元區和歐元也因此存在著明顯的下行風險。
招商銀行**金融分析師劉東亮預計，如果流動性緊張的問題進一步擴散，其影響足以相當於某國債券違約帶來的後果。歐元的先天缺陷，決定了歐元區共同債券的推出是避免部分高危國家主權違約的必要條件，但德國的強烈反對，將導致歐元存在崩潰的可能，這是全球金融市場新的係統性風險。
安邦**研究員陳功認為，現在德國一意孤行地堅決反對發行歐元區的共同債券，意味著德國拒*承擔起歐元區的債務責任，如果此種情形延續下去，德國可能為了自身穩定和發展而犧牲掉歐元，全球金融市場很有可能將被拖入深淵。此外，法國較差的就業數據以及德國禁止股市賣空的傳聞打壓歐元大幅下降。法國勞工部公布的數據顯示法國7月份失業人數增加3.6萬人至276萬人，為2000年2月以來*高值。儘管市場上有關德國股市禁止賣空的傳聞被澄清，但這些消息仍打壓歐元。
歐元兌美元前期一直在1.42－1.45區間震蕩整理，其上方阻力位在1.46附近，其下方支撐位於1.40。交易員表示，短期內由於歐美經濟方麵均表現不佳，歐元繼續維持區間震蕩的局麵。
人民幣彙率境內外價差拉大
上周人民幣市場利率小幅下行，央行發行利率在前一周上行了8個基點後，上周則保持平穩，這也在很大程度上打消了市場的加息預期。市場人士判斷，目前中國央行調整利率以及存款準備金率的可能性均不高。
人民幣彙率上周呈現震蕩局麵，境內外人民幣即期價格出現大約了200點的價差，套利窗口再度被打開。與此同時，ＮＤＦ與ＤＦ之間的套利空間已經基本消失，因過去的一段時間內，境內ＤＦ出現了較為明顯的人民幣升值趨勢。
結合歐洲債務危機迄今未見曙光，市場信心低落，對未來全球經濟二次探底甚至二次衰退的擔憂迅速升溫，中國的出口前景並不樂觀，人民幣加速升值必然帶來負麵衝擊。
招商銀行**經濟師劉東亮指出，我國出口的大幅增長很大程度上是由出口價格上漲導致，而在歐洲債務危機、美國評級下調的壓力之下，外需預計也難以出現較快增長。剔除價格因素，下半年中國出口的總體形勢並不樂觀。
